券商板块市场表现 - 18日早盘券商股异动拉升，东北证券一度涨超6%，现涨4.49%，华泰证券涨超3%，广发证券、国盛证券涨超2% [1] - A股顶流券商ETF（512000）场内价格现涨0.86%，实时成交额超3亿元，交投活跃 [1] 业绩与估值背离 - 券商板块三季报表现亮眼，但股价表现远未跟上，中证全指证券公司指数年内涨幅仅为4.24%，显著落后于上证指数（19.06%）、深证成指（26.90%）和创业板指（45.29%）的涨幅 [2][3] - 行业出现显著的“业绩涨、股价滞涨”现象，导致板块估值与盈利能力之间出现“剪刀差” [3] - 预计2026年行业ROE有望提升至7.2%左右，达2016年以来70%分位数以上，但当前行业估值仅位于2016年以来40%分位数，处于明显偏低位置 [3] 资金流向 - 巨量资金抢跑布局券商板块，券商ETF（512000）昨日再获资金净流入，上周净流入3.52亿元，在14只同标的ETF中吸金额居首 [4] - 近20日资金累计净流入25.17亿元 [4] 机构展望 - 机构密集发布2026年行情展望，集体看好券商板块，认为在市场行情回暖、行业基本面改善背景下，估值处于历史低位的券商板块有望在2026年迎来业绩与估值的“戴维斯双击” [5] 相关投资工具 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 [7] - 券商ETF（512000）基金规模于11月6日历史首次突破400亿元，年内日均成交额超10亿元 [7]