公司战略与运营 - 公司对IPO超募资金投资项目中的12万吨/年磷酸铁锂项目生产线进行技术升级，产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品 [2] - 项目延期是公司产品技术路线的迭代，旨在增强公司在高压实密度产品方面的供应能力，抢占磷酸铁锂正极材料高端产品的技术制高点 [2] - 预计技术升级后的项目将在2026年释放12万吨新一代高压密产品产能，以更好地满足新能源行业对能量密度、循环性能、安全性能的需求 [3] - 公司第三季度毛利率为4.02%，环比与同比均呈现明显提升 [2] - 公司第三季度经营性现金流量净额为2.58亿元，成功由负转正 [2] - 公司其他经营质效指标连续四季度实现改善 [2] 市场需求与行业环境 - 自今年下半年以来，储能需求超预期暴增 [3] - 截至2025年9月底，我国新型储能装机规模突破1亿千瓦，较"十三五"末激增超30倍，占全球总装机40%以上 [3] - 国内储能需求持续高涨，企业订单排至明年，部分企业产能拉满 [3] - 在全球储能需求大爆发的背景下，头部磷酸铁锂正极材料厂商的产能已经出现紧张，磷酸铁锂价格开始出现"回暖" [3] - 截至11月13日，磷酸铁锂均价约3.69万元/吨，较10月初累计上涨0.33万元/吨，涨幅约10% [3] - 11月14日，磷酸铁锂动力型市场均价上涨200元至38600元/吨，储能型市场均价上涨200元至36600元/吨 [3] 客户合作与订单情况 - 公司于今年5月与宁德时代签订日常经营重大合同，约定自2025年5月至2030年，公司向宁德时代合计供货约132.31万吨 [2] - 该项合作为年初以来正极材料行业最大订单，预计未来平均每年可以为公司贡献20万吨以上的销售量 [2] - 借助与头部电池企业深化战略合作，公司的龙头地位将持续稳固提升 [2] - 高端产品利润空间大，有望增厚公司明年的盈利空间 [3]