港股IPO市场基石投资概况 - 2025年前三季度港股IPO中，有基石投资者参与的公司达57家，占比86.36% [1] - 基石投资者参投金额合计741.91亿港元，基石投资占比39.47% [1] - 基石投资规模较2024年同期增幅达365%，整体浮盈率接近70% [1] 创新实业IPO市场表现 - 公司于11月14日启动公开招股，股票代码02788，计划11月24日在港交所主板上市 [1] - 截至11月17日11点，香港公开发售超额认购已超54倍，认购动能保持稳健增长 [2] - 此次发行引入17家基石投资者，包括高瓴、中国宏桥、嘉能可等机构 [1][2] - 基石投资者合计认购金额达3.36亿美元（约26.12亿港元），基石申购占比近50% [2][3] 基石投资者的战略价值 - 豪华基石团队为发行提供资金支持，并带来战略资源与行业信心 [4] - 高瓴的品牌背书和长期资本视角助力公司在资本市场树立良好形象 [5] - 嘉能可作为全球金属交易商，为公司的海外扩张提供有力支持 [6] - 中国宏桥作为中国最大民营铝生产商，与公司产生产业协同效应 [7] - 泰康人寿、太保资管等保险资金及公募基金的出现，反映长期机构投资者的认可并提供流动性保障 [7] 公司核心竞争力 - 公司专注于铝产业链中附加值最高的精炼和冶炼环节 [8] - 打造"能源-氧化铝精炼-电解铝冶炼"一体化生态系统，覆盖铝生产关键环节 [8] - 公司电解铝人均产量介乎590吨至670吨，达到行业平均水平的2.2-2.6倍 [11] - 2024年实现约84%的氧化铝自给率和约88%的电力自给率，远高于约57%的同业平均水平 [11] - 2024年单位吨铝现金成本约为人民币15112元，远低于中国平均水平的约每吨人民币17700元 [11] - 公司成本控制能力位居中国所有电解铝冶炼企业前5%，全球行业前30% [11] - 2022年至2024年，净利润从9.13亿元增长至26.30亿元，年复合增长率超过60% [11] 行业前景与公司战略 - 电解铝行业正步入由"需求持续增长与供给刚性约束"共同驱动的结构性上行阶段 [12] - 新能源汽车、光伏储能等新兴领域对铝材料消耗显著提升，而全球供应因环保政策限制扩张缓慢 [12] - 预计到2034年，市场年需求缺口将超过一百万吨 [12] - 公司提早筹划在沙特地区的电解铝产能布局，以应对国内产能限制 [13] - 2025至2028年间，中东地区电解铝需求年均复合增长率预计保持在4.6%左右 [13] - 中东地区丰富的能源资源可为电解铝生产提供低成本且稳定的电力支持 [13]