公司战略蓝图 - 公司举办首届投资者开放日，首次全面曝光2035年战略蓝图，战略定位从“研发服务商”升级为“生物科技生态平台” [1] - 公司发展划分为五个阶段，目标在2029-2035年构建成为“领先的生物医药生态体系” [2] - 2035年具体战略目标为实现30亿美元常规业务收入，经营性利润率超过20%，累计授权收入达30亿美元，产品收入占比超过50%，高毛利区域收入占比超过80% [2][3][5] 业务战略矩阵 - 业务战略构建“H1+H2+H3+协同”矩阵：H1核心业务提供稳定现金流，H2成长性业务聚焦高增长市场，H3孵化性业务寻求爆发式增长 [2][4] - 战略定位为全球第一的生物药（抗体药、基因&细胞治疗）服务与产品供应商，以及全球第一的合成生物学服务与产品供应商 [5] - 战略纲领强调以稳健现金流夯实基本盘，以核心技术优势加速产品化与高价值授权业务拓展 [5] 生命科学事业群 - FlashGene™分子基因合成平台将合成效率提升3倍，2025年第二季度外部通量环比增长24%，团队精简90%情况下实现产能指数级扩张 [6] - TurboCHO™平台实现“5个工作日从基因到抗体”快速交付，2025年上半年该业务销售额同比增长超50%，哺乳动物表达整体收入达5750万美元，同比增长62.3% [6] - 已与全球TOP20药企全部达成合作，2025年上半年来自药企/生物科技客户的销售额提升20.7%，预计2025年至2028年收入年复合增长率保持在15%-20% [6] 蓬勃生物 - 采用“CRDMO服务+对外分子授权（NME）”双轮驱动战略，ExpressCMC™平台可将单/双抗开发周期缩短至4个月交付毒理批，9个月交付GMP DP [10] - 已服务全球1600多家客户，累计支持140多项IND申请获批，助力4个产品获得紧急使用授权及上市，在体内CAR-T领域布局6个项目，其中1个进入临床II期 [10] - NME平台累计完成16个对外授权项目，其中5个进入临床阶段，PD-1VHH抗体授权合作已收到约2.84亿美元付款，CRDMO服务收入预计2025-2028E复合增速25-30% [10][11] 百斯杰 - “AI+合成生物学”平台将研发循环革新为“学习-设计-构建-测试（LDBT）”模式，研发通量提升一个数量级，规模化生产成功率从2018年的50%提升至2025年的95%以上 [15] - 甜蛋白Mellia®获得美国FDA的GRAS认证，切入19亿美元的天然甜味剂市场，2026年新生产线建成后将实现更大规模工业化生产 [15] - 预计2026-2028年收入复合增速达18%-25%，其中甜蛋白产量提升约70%，国际化收入占比将达50% [15] 市场表现与估值 - 投资者开放日活动结束后公司股价连续三日累计涨幅达8%，11月14日单日主力净流入1.14亿港元 [1] - 截至11月14日收盘，公司PB为1.09倍，处于近五年中低位水平，中信证券报告指出公司价值被严重低估，给予合理市值目标654亿港元，较当前仍有约42%的上涨空间 [19][22] - 联营公司传奇生物对Carvykti的供应能力保持信心，2025年底形成1万剂年化产能，2027年底实现2万剂年化产能，预计2025年底前产品线盈利，2026年公司全面盈利 [19]