财务业绩概览 - 2025年第三季度营业收入784.0亿元，同比增长8.2% [1][2] - 2025年第三季度归母净利润25.7亿元，同比下降8.5% [1][3] - 2025年第三季度扣非净利润22.3亿元，同比下降14.2%，扣非净利率同比下降0.7个百分点至2.8% [1][3] 业务量增长与市场份额 - 2025年第三季度总件量43.1亿票，同比增长33.4%，市场份额显著提升 [2] - 业务规模加速扩张得益于“激活经营”机制和战略资源增投 [2] 分业务板块表现 - 速运物流业务收入同比增长14.4%，业务规模稳步扩大 [2] - 供应链及国际业务收入同比下降5.3%，主要受海运价格较去年同期高位显著回落影响 [2] - 国际快递及跨境电商物流业务收入加速增长，第三季度同比增速达到27% [2][4] 成本与费用管控 - 2025年第三季度毛利额97.9亿元，同比下降4.4% [3] - 管理费用率基本持平，销售费用率上升0.2个百分点，研发费用率同比下降0.2个百分点，财务费用率同比下降0.3个百分点 [3] - 销售费用率提升因加强销售队伍建设以提升市场拓展能力 [3] 盈利能力分析 - 盈利同比承压主要因“激活经营”驱动填舱产品过多导致快递单价同比下降14.2%，以及阶段性资源投入增加 [3] 核心业务发展与战略布局 - 公司持续推进运营网络升级，巩固标准化产品竞争优势，第三季度中高端时效业务收入增速环比提升，客户规模持续扩大 [3] - 加大行业化和国际化第二增长曲线布局 [3] - 行业化战略方面，在工业设备、通信高科技、汽车、消费品等行业物流收入均实现同比超过25%的高增长 [4] - 国际化战略方面，继续织密国际网络，加快跨境环节资源投放与能力建设 [4] 未来展望与市场策略 - 公司动态调优市场策略，对业务区域实施差异化授权，激励导向从规模驱动进阶至价值驱动 [4] - 将整合内外部资源，推进网络和资源分层，结构性提效降本成效将逐步显现 [4] - 上调2025年第1期A股回购股份金额至15-30亿元规模 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为110.4亿元、124.8亿元和140.9亿元 [4]