2025年CPI表现分析 - 10月CPI数据超预期引发市场高度关注，大消费领域市场涨幅居前[1] - 2025年CPI同比始终处于低位运行，核心拖累项为食品和原油[1] - 核心CPI表现显著超出市场预期，核心商品价格涨幅显著高于核心服务[1] - 核心CPI中其他用品和服务（主要为金饰品）、耐用消费品是最超预期的贡献项[1] 2026年CPI展望 - 中性情景下预计核心CPI同比中枢为0.8%[1] - 中性情景下预计CPI同比中枢为0.8%[1] 宏观经济运行 - 10月经济数据供需两端均有所回落[1] - 新型政策性金融工具落地生效仍需时间[1]