基金实盘现象概述 - 基金实盘在蚂蚁财富、天天基金、京东金融等代销平台持续火爆，成为重要流量入口，投资者关注及“跟买”热情高涨 [1] - 实盘风潮始于2023年，部分基金经理开始公开实盘投资情况，平台也陆续上线实盘展示功能 [3] - 实盘组合以极低的理解门槛和容易复制的操作路径，引导新手投资者学习基金投资，客观上起到了投资者陪伴的作用 [4] 平台功能与用户行为 - 平台通过算法筛选表现活跃、收益较高的实盘用户，按收益金额、收益率等维度公开展示其持仓金额、持仓收益及每一笔交易记录 [2] - 基民可以一键追踪实盘“大佬”每日的买卖操作，并能够追溯其历史调仓轨迹，“抄实盘作业”成为一种时尚 [2] - 蚂蚁财富的“盘友圈”排行榜细分为“收益总榜”、“热点捕手”、“低估值掘金人”等近十个细分榜单 [2] - 投资者习惯每日观察实盘博主的操作，整理其买入卖出行为以及收益率，作为买基金的参考 [1] 实盘数据与热门标的 - 实盘展示的资金规模动辄百万、千万，例如有用户持仓金额最高超过9000万元，今年以来持仓收益最高接近千万元 [2] - 用户“杭州吕布”近一个月收益超过320万元，收益率超14%，还有不少用户近一个月收益超过百万元 [2] - 进攻性较强的行业主题基金是实盘圈用户加仓的热门标的，如前海开源沪港深核心资源混合、东方人工智能主题混合等产品排名居前 [3] - 部分产品在实盘圈的月交易额甚至超过千万元 [3] 基金经理实盘的投教作用 - 基金经理公开实盘后，和投资者之间的黏性明显更足、信任感更强，本质上是基金经理的自购行为，有助于实现利益共享、风险共担 [4] - 基金经理持续解读市场、回复投资者关切，提供投资陪伴服务，有利于带动投资者申购产品并持有较长时间 [4] - 基金经理的申赎行为能向投资者传递其对在管产品目前估值的看法，可引导投资者逆向投资、低买高卖 [4] 实盘商业化的影响与风险 - 在商业利益推动下，部分实盘成为商业机构变现的流量法宝，一些并无从业资格的实盘博主实则为基金打广告，通过公开文章表示看好某只产品并买入，从而帮基金带货 [5][6] - 部分实盘背后是专业操盘团队的商业化运营，MCN公司手握千万资金，运营多个账号，每个号用几十万实盘全仓押注一个方向，押对了就接广告变现 [6] - 实盘组合仅突出展示高收益，并未充分体现其风险特征，且展示数据为短期收益，投资者容易忽略背后存在的大幅回撤风险 [6] - 大V的带货能力不容小觑，粉丝量达数十万的大V带货能力不输中小渠道，头部大V甚至能带来亿元级别的基金销量 [7] 合规问题与行业生态 - 大V用基金实盘打广告的带货行为，如果以带货为真实目的，实际上属于金融证券产品投顾或销售行为，需要有相应资质，否则违规 [8] - 实盘带货将复杂的投资简化成了抄作业式的简单任务，传递出“你不需要懂，跟着我买就行”的观念，这与基金行业想要达成的投教目标背道而驰 [8] - 2021年监管下发的《关于规范基金投资建议活动的通知》明确，提供基金投资组合策略建议活动为基金投资顾问业务，应遵守相关资格管理要求，通知发布后多家销售机构暂停了实盘组合一键跟投功能 [7]