伯克希尔2025年第三季度持股变动核心观点 - 伯克希尔在巴菲特宣布交班后，于第三季度进行显著持仓调整，建仓大型科技股谷歌-A，同时继续减持其最大持仓苹果公司 [2] - 公司第三季度整体呈现股票净卖出状态，但持仓总市值从第二季度末的2575亿美元增长至第三季度末的2673亿美元 [5] - 此次持仓变动被解读为巴菲特交班给格雷格·阿贝尔后，公司投资风格可能发生改变的信号 [9] 持仓总览 - 截至2025年9月30日，伯克希尔持仓总市值为2673亿美元，较上季度的2575亿美元有所增长 [5] - 前五大持仓分别为苹果公司（22.69%）、美国运通（18.84%）、美国银行（10.96%）、可口可乐（9.92%）和雪佛龙（7.09%） [3] - 第三季度整体为股票净卖出 [5] 新增持股 - 第三季度唯一新增持股为谷歌-A（GOOGL），建仓约1785万股，季末市值约为43亿美元，占投资组合的1.62% [7][8] - 此次建仓谷歌是伯克希尔在科技股领域的一次重要新投资 [2][7] 增持情况 - 除建仓谷歌外，第三季度主要增持标的包括安达保险（CB，投资组合占比增加0.27%）、莱纳建筑（LEN，增加0.03%）、达美乐比萨（DPZ，增加0.02%）和Sirius XM（SIRI，增加0.02%） [3][9] 减持情况 - 继续减持苹果公司股票，卖出约4179万股，持股数量从第二季度末的约28000万股减少至约23821万股，减持比例约为15% [12][13] - 减持后，苹果公司持仓占投资组合比例从22.31%微升至22.69% [13] - 减持美国银行（BAC）约3720万股，减持比例约为6%，持仓占比从11.12%降至10.96% [12][13] - 大幅减持威瑞信（VRSN）约430万股，减持比例约为32%，持仓占比从1.49%降至0.94% [3][12][13] - 小幅减持纽柯钢铁（NUE）约21万股，减持比例约为3% [12][13] 管理层变动背景 - 巴菲特于2025年5月宣布将于年底辞去CEO一职，由副董事长格雷格·阿贝尔接任 [14][15] - 巴菲特在11月的“谢幕信”中再次确认交班，并对格雷格·阿贝尔的管理能力、工作态度和沟通能力给予高度评价，表示其本人、子女及董事会均“100%支持”格雷格 [15]