交易概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购国家电投集团内蒙古公司持有的白音华煤电100%股权，交易价格111.49亿元 [1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [1] - 本次交易构成重大资产重组及关联交易，交易完成后公司主营业务未发生变化 [1] 公司近期表现 - 公司股价于11月14日盘中触及28.98元历史新高，总市值为641.76亿元 [1] - 今年以来公司股价累计涨幅达52.45% [1] - 公司2025年三季报显示，实现营业收入224亿元，同比增长2.7%，归属于上市公司股东净利润为41亿元，同比下跌6.4% [3] 收购标的资产情况 - 白音华煤电2024年实现营收114.02亿元，归母净利润13.96亿元 [5] - 标的公司拥有1500万吨/年的褐煤产能、262万千瓦火电产能和40.53万吨/年的电解铝产能 [5] - 白音华煤电主营业务为煤炭、铝及电力产品的生产和销售，其煤炭产品主要销往内蒙古、吉林、辽宁等地区 [3] 行业与区域优势 - 公司地处蒙东核心煤炭产区，主要客户集中于东北地区，本地煤炭市场供需结构持续优化 [4] - 截至2025年10月24日，蒙东地区3200卡褐煤全年均价为282元/吨，较2024年仅小幅回落3.6%，显示出较强价格韧性 [4] - 公司煤炭销售结构中长协占比较高，在高比例长协支撑及区域基本面共同推动下，煤炭板块业绩有望延续稳健表现 [4] 战略发展与产能扩张 - 公司作为国家电投集团在内蒙古地区煤电铝产业重要整合平台，具备外延式扩张潜力 [4] - 此次资产注入有望提升公司在煤炭与电解铝两大核心业务的产能规模，强化区域产业龙头地位 [4] - 公司正大力推进扎哈淖尔35万吨绿电铝项目建设，预计2025年底投产，通过收购与新建项目，煤电铝一体化经营优势将进一步强化 [5]