文章核心观点 - 英伟达即将公布第三季度财报 市场预期营收548.3亿美元 同比增长56% 调整后每股收益1.25美元 同比增长54% [5] - 英伟达过去五年有90%时间盈利超预期 但最近四个季度平均仅超预期6.5% [3] - 公司面临中国出口限制导致H20芯片零收入 以及市场对AI估值担忧等挑战 [8][9] 财务表现预期 - 华尔街预测第三季度营收548.3亿美元 同比增长56% [4][5] - 调整后每股收益预期1.25美元 同比增长54% [5] - 数据中心需求是增长主要驱动力 上一季度数据中心收入已达创纪录水平 [4][6] 业务驱动因素 - 公司在AI芯片领域占据主导地位 为大型语言模型训练提供GPU [6] - 与微软和Meta等超大规模企业合作 推动数据中心业务增长 [6] - Blackwell芯片量产和Omniverse平台在汽车、机器人行业获得认可 带来多元化收入 [6] - 与Oracle扩大云AI基础设施合作 可能带来数百万美元增量收入 [6] 面临挑战 - 中国出口限制导致第三季度H20芯片零收入 且预计短期内不会改变 [4][8] - 失去高利润数据中心业务可能使潜在收入减少数十亿美元 [8] - 对冲基金经理Michael Burry的看跌期权导致股价下跌7.2% [9] - 面临AMD竞争以及潜在需求软化和供应链问题 [9] 市场表现与预期 - 公司股价较10月底历史高点下跌12% [10] - 市场存在"耳语数字"要求公司业绩需超出官方预期才能避免失望 [5] - 过去三次财报发布后 股价有两次出现短暂下跌 [10] - 第四季度营收预期613.3亿美元 [9]