宏观经济展望 - 前三季度中国GDP实现5.2%的增长，全年5%的增长目标预计可以实现 [1] - 预计明年经济增长目标将维持在5%左右 [1] - 对2026年的基准增长预测为4.7%，可解释为5%左右，此预测已考虑房地产承压和供需错配等挑战 [1] 人民币汇率预期 - 人民币汇率或将迎来更大波动，并呈现升值趋势 [1] - 2025年人民币实际有效汇率贬值，但兑美元汇率超预期地稳定 [1] - 央行宏观审慎管理在外部环境高度不确定的情况下锚定了市场预期，若外部形势缓和其必要性可能下降 [1] - 基于购买力评价、贸易顺差走高、中美利差收窄及跨境资金净流入等因素，人民币升值预期正在形成 [1]