债券发行概况 - 春秋航空成功发行2025年首期科技创新公司债券“25春秋K1”，规模8亿元，期限3年，票面利率1.98%，全场认购倍数达3.03倍，发行效果超预期 [1] - 此次发行为公司自2016年“16春秋01”发行后，时隔九年重返交易所债券市场的重要里程碑 [7] - 本期债券将被纳入科创债ETF指数，开创航空公司科技创新债券发行的先河 [9] 融资目的与背景 - 发债主要考虑未来的资本性开支（如飞机及发动机购置）和贷款偿还需要，同时旨在优化债务结构，增加杠杆 [7] - 发行得益于当前宽松的货币政策、监管机构的政策支持以及公司获得的AAA主体信用评级 [7] - 公司曾于2020年获50亿元公司债额度但未发行，今年8月再次获20亿元额度注册并完成此次发行 [7] 公司业务与市场地位 - 春秋航空成立于2004年，是中国首批民营航空公司之一，2015年在上交所主板上市，注册资本约9.8亿元 [2] - 公司定位于低成本航空经营模式，凭借价格优势吸引对价格敏感的自费旅客和追求高性价比的商务旅客 [2] - 截至2025年6月末，公司运营133架空客A320系列飞机，在飞航线共251条（国内192条，国际及地区59条），是国内规模最大的民营航空公司之一 [6] 科技创新投入与应用 - 公司自视为一家“非传统意义的IT公司”，拥有两个研发中心，全职IT专业人员接近600人，核心系统均为自主研发 [8] - 2025年上半年完成DeepSeek R1模型的本地化部署，应用于民航安全风险分类等场景，财务板块基本实现AI自动化审核，提升工作效率 [8] - AI技术广泛应用于飞行员排班、航线编排、收益管理、AI个性化登机牌、无接触式服务等场景，并通过算法优化飞行路径以减少碳排放 [9] 未来发展战略 - 未来业务发展将在安全生产前提下，聚焦成本控制能力的提升，通过科技创新实现成本的精细化管控 [10] - 航线布局将加强核心运营基地运力投放，加大国际航线运力投放，并向二、三线市场继续下沉，挖掘“小众旅游目的地”潜力 [10] - 公司对东北亚市场的布局已超过2019年水平，未来将积极拓展国际市场，为国人提供更多飞行选择 [11]