财务表现 - 公司25年前三季度实现归母净利润0.81亿元，实现扭亏为盈 [1] - 公司25年前三季度实现扣非净利润0.29亿元，实现扭亏为盈 [1] - 财务数据继续呈现压力 [1] 订单情况 - 公司25年前三季度累计新签订单金额约16.4亿元，同比增长17% [1] - 公司25年第三季度新签订单为6.2亿元，同比增长24% [1] - 公司25年第三季度新签订单环比25年第二季度增长5% [1] - 订单端受益于客户端需求改善影响 [1] 行业环境与展望 - 国内持续出台鼓励创新政策 [1] - A+H创新药股价活跃以及IPO呈现恢复趋势 [1] - 国内需求有望在未来几年迎来边际改善 [1] - 公司作为国内临床前CRO业务核心参与者之一，将能从中显著受益 [1] 公司评级与预测 - 考虑到国内投融资环境的变化以及23-25年新签订单变化情况，调整前期盈利预测 [1] - 维持"增持"评级 [1]