文章核心观点 - 煤炭行业正经历从传统周期股向兼具红利和周期双重属性的价值资产转变 [2][3] - 行业具备“反内卷”属性，在流动性充裕环境下，板块具有中长期战略性投资机遇 [2] - 优质煤炭企业向下有高股息安全边际支撑，向上有煤价上涨和估值修复弹性 [2] 内蒙古煤炭产业政策 - 推动煤炭能源清洁低碳高效利用，优化呼伦贝尔市、锡林郭勒盟、鄂尔多斯市煤炭产能 [2] - 有序推进通辽市等地区先进产能建设，保护性管理利用稀有煤种 [2] - 探索研究煤电机组低碳化改造，逐步减少非电行业燃料煤用量 [2] 煤炭行业属性演变 - 受地缘政治、“双碳”政策、煤电盈利平衡等因素影响，煤炭周期属性弱化 [3] - 行业已体现出红利和周期的双重属性 [3] - 经济偏弱和市场收益率下行背景下，煤炭作为高股息红利代表是市场认可的价值资产 [3] 煤炭板块投资逻辑 - 板块属于尚未充分反映盈利修复预期的板块 [2] - 如政策助力和市场调节致供需短期错配，煤炭股有望凸显周期属性 [3] - 周期与红利双重属性，有望让煤炭成为市场资金最优先的配置资产 [3]