美联储资产负债表政策 - 纽约联储主席威廉姆斯预计美联储将很快开始逐步购买资产以维持充足的银行准备金水平 [1] - 美联储资产负债表已从2022年9万亿美元峰值缩减至目前约6.6万亿美元 [3] - 美联储计划在12月初结束量化紧缩行动 [2] 准备金水平与市场流动性 - 美联储正在寻找充足的银行准备金水平以确保对利率目标的控制和货币市场交易正常 [1] - 确定充足准备金水平是一门不精确的科学美联储将密切关注联邦基金市场回购市场等指标 [2] - 持续三年的量化紧缩与巨额国债发行使银行储备金逼近危险区域 [3] 货币政策工具与市场压力 - 常设回购便利工具运行良好美联储鼓励银行在需要时使用不必担心污名化 [3] - 美国货币市场的融资压力引发华尔街担忧可能迫使美联储更迅速行动甚至重启资产购买 [2] - 达拉斯联储主席洛根表示如果回购利率上升非暂时性美联储需要开始购买资产 [3] 稳定币对货币政策的影响 - 美联储理事米兰表示稳定币增长可能使美联储基准利率下降0.4个百分点 [1][4] - 稳定币的影响可能达到2000年至2010年期间30%-60%的储蓄 [4] - 稳定币增加美国境外购买者对美国国债等美元计价资产的需求可能成为价值数万亿美元的重要因素 [4] 利率政策立场 - 美联储理事米兰主张实施一系列50个基点的快速降息以使政策利率更接近其估计的中性利率 [4] - 米兰认为当前中性利率远低于同事设想现行政策立场对经济构成沉重束缚 [4] - 美联储在10月底FOMC会议决定连续第二次降息25个基点以支撑疲软的就业市场 [2]