机构调研动态 - 四季度以来机构密集调研超过40家A股苹果产业链公司[1] - 蓝思科技、鹏鼎控股、环旭电子等18家公司获得超过50家机构调研[1] - 蓝思科技获得博时基金、汇添富基金、中信建投证券等200多家机构调研[1] - 京东方获得国信证券、中信证券、红筹投资等114家机构调研[2] - 东山精密获得中信证券、华泰证券、招商证券等机构调研[2] 蓝思科技业务状况 - 三季度末大客户新机发布后市场反应超出预期且持续热卖[1] - 客户订单需求旺盛公司按订单指引扩招生产人员[1] - 当前员工总数接近17万人各工厂正加班加点组织生产[1] - 规模效应日益凸显多家机构上调全年新机销量预测[1] - 作为大客户外观件及结构件长期核心供应商受益于新机需求增加[1] - 超硬镀膜和3D玻璃盖板等创新带来量价提升[1] - 折叠机型项目自去年启动已完成产品定型及相关设备开发[5] - 将成为大客户明年折叠机关键产品供应商包括UTG盖板及PET贴膜[5] - 提供玻璃前盖与3D玻璃后盖其中3D玻璃后盖价值量大幅提升[5] - 为折叠机液态金属铰链主轴的核心供应商[5] - 在玻璃、蓝宝石、陶瓷、精密金属加工方面实现全领域覆盖[6] 东山精密业务展望 - 软板业务在三季度实现增长得益于消费电子新机型需求增长[2] - 泰国工厂软板业务已完成主要客户验证工作[2] - 预计从2026年下半年开始随着新机型量产产能将逐步释放[2] 京东方技术布局 - 在柔性AMOLED领域多年布局已构建产能规模和技术优势[2] - 柔性AMOLED领域全面覆盖头部手机品牌客户[2] - 高端产品占比显著提升积极布局车载及IT等中尺寸创新应用[2] 水晶光电产品出货 - 薄膜光学面板业务三季度为大客户新机型出货量较二季度大幅提升[3] - 四季度将持续满足客户订单需求[3] - 大客户涂布滤光片业务自二季度末量产三季度进入稳定量产状态[3] - 预计四季度涂布滤光片出货量将保持稳定增长[3] - 微棱镜业务三季度经营符合预期对全年份额目标有信心完成[3] - 2026年薄膜光学面板业务将继续成为业绩支撑[3] - 2026年将继续争取微棱镜业务主力供应商地位[3] - 预计2026年涂布滤光片业务在2025年基础上继续突破[3] - 已全面参与对接大客户的重要光学创新领域[3] 鹏鼎控股产能规划 - 下半年整体属于生产旺季四季度营收表现取决于市场需求[4] - 若营收增长营业利润将有正面表现[4] - 新产线陆续投产预计四季度折旧费用会增加[4] - 新产线投入是为明年不同产品线和客户的布局做准备[4] - 预计明年能进入较好状态[4] 折叠机市场发展 - 华兴源创测试解决方案已用于苹果手机、平板、手表等主力产品测试[4] - 测试工艺节点覆盖整机、系统、模块及BMS和SiP系统级芯片测试[4] - 在折叠屏项目上有充足技术储备正积极配合终端客户进行研发及试做[4] - 折叠机市场快速成长北美大客户计划于2026年推出首款折叠机产品[6] - 折叠机出货量将形成明确带动效应[6] - 带动可折叠屏幕玻璃、铰链、主轴、玻璃后盖等技术变革[6] - 提升结构件的整体单机价值量[6]