财务表现 - 2025年前三季度营收同比下降3.22%，归母净利润同比下降8.72% [4] - 第三季度归母净利润同比下降10.29%，降幅较前两个季度扩大，第一、二季度净利润同比变化为增长4.91%和下降17.16% [4] - 2025年第三季度营收40.3亿元，同比下降4.44%，第一、二季度营收分别为39.22亿元和42.46亿元 [4] - 这是公司自2020年上市以来首次在前三季度出现营收和净利润双双负增长 [6] 核心业务 - 电连接业务2025年上半年营收36.62亿元，同比下滑5.37% [6] - 智能电工照明业务2025年上半年营收40.94亿元，同比下滑2.78% [6] - 两大核心业务板块收入同步下滑，创下近五年同期最差表现 [6] - 电连接和智能电工照明业务合计占公司总营收比例超过90% [6] 盈利能力与股价 - 2025年第三季度毛利率为41.7%，同比下降1.8个百分点 [8] - 股价一度跌至42.53元，创去年9月以来新低，较去年10月高点累计跌幅达32.8% [1][6] - 毛利率下降主要源于高毛利传统核心业务占比下滑 [8] 实控人减持与股东回报 - 实控人阮学平拟减持不超过3617.18万股，占总股本2%，以公告日收盘价计算顶格减持套现超16亿元 [9] - 阮学平在2023年7月曾减持1779.19万股，套现16.28亿元 [9] - 公司自2020年上市以来累计派发现金红利超120亿元，阮氏兄弟凭借约84.76%持股比例或已分得超100亿元 [11] 新业务拓展 - 新能源业务2025年上半年贡献收入3.86亿元，仅占总营收的4.73% [15] - 公司布局充电桩、储能等新能源领域作为第二增长曲线，但当前贡献度较低 [14][15] - 国际化业务覆盖40多个国家，主要依赖大客户模式拓展东南亚、欧洲市场，短期内难以形成规模效应 [15] 行业与竞争环境 - 宏观环境受房地产后周期效应影响，家装需求减弱，开关、照明等业务承压 [8] - 行业竞争加剧，以小米为代表的互联网企业持续冲击传统插座市场 [8]