港股创新药板块市场表现 - 11月12日港股创新药板块显著反弹，港股通创新药ETF（520880）场内价格涨幅超过3%，突破20日线，开盘不足半小时成交额超2亿元[1] - 成份股普遍走强，百济神州领涨逾7%，映恩生物-B、康方生物、三生制药、药捷安康-B涨幅超过4%，信达生物、科伦博泰生物-B等6只股票涨幅超过3%[3] 百济神州三季度业绩 - 百济神州三季度总收入达14亿美元，同比增长41%，创历史同期新高[3] - 三季度GAAP净利润为1.25亿美元（约8.7亿元人民币），实现扭亏为盈，相比去年同期1.21亿美元的净亏损，改善幅度超过2.46亿美元[3] 创新药板块调整分析 - 本轮创新药指数调整在时间和空间上较为充分，调整时长已近一个季度，指数跌幅超过20%[3] - 历史上创新药指数回调平均时长为30-40天，幅度在20%附近，当前调整已接近历史阈值[3] - 大型配置型机构在年底进行止盈操作，并开始为明年进行布局[3] 创新药产业发展趋势 - 中国创新药产业进入2.0时代，从“引进模仿”转向“创新输出”，国际化趋势明确，通过license out和new co等形式实现创新输出[4] - 产业发展得益于药审改革红利、工程师红利、丰富临床资源和支持性政策[4] - 在投融资数据改善背景下，CXO及上游产业进入下一轮周期[4] 港股通创新药ETF产品特征 - 港股通创新药ETF（520880）跟踪恒生港股通创新药精选指数，截至11月3日基金规模首次突破20亿元，上市以来日均成交4.74亿元[5] - 指数前十大成份股权重高达71.65%，龙头优势显著，其中百济神州权重11.44%，中国生物制药权重9.73%，信达生物权重9.53%[5] - 指数编制特点包括：不含CXO、全面覆盖创新药研发公司、对流动性较差成份股强制降权以管控风险[4]