行业阶段与销量展望 - 中国汽车行业从成长期步入成熟期 2010-2023年销量复合增速为4% [1] - 2025年在政策支持下 预计批发销量（含出口）有望超3400万辆 同比增长11% 其中新能源乘用车和乘用车出口增速预计分别为23%和15% [1] - 2026年新能源购置税优惠力度减弱 预计行业销量整体持平 新能源乘用车销量增速预计放缓至15% [1] 新能源汽车竞争格局 - 新能源汽车市占率提高 行业面临新旧产能切换 传统燃油车产能过剩而新能源产能快速扩张 [1] - 新能源汽车进入成长期中后段 车企竞争白热化 [1][2] 反内卷核心路径 - 品牌化是反内卷的重要路径 底层思路在于对细分赛道产品的极致打磨形成品牌溢价 或以更高维技术建立壁垒 看好鸿蒙智行产业联盟及其产业链、小米汽车产业链公司 [2] - 全球化是另一重要路径 整车从"出口"到"出海" 增量支撑在于海外布局产能、渠道及服务体系铺设 看好出海龙头车企比亚迪和两轮车企业 [2] - 国内汽车零部件企业生产工艺和成本管控能力优秀 正跟随客户进行属地化供货 有望开拓北美、墨西哥、欧洲、东南亚等增量市场 看好国产替代优质零部件 [2] 智能驾驶发展前景 - 智能驾驶是人工智能的重要应用场景之一 用户基数大 全球汽车保有量达14亿辆 具备广阔市场空间 [1][2] - 政策支持叠加技术突破 智能驾驶即将从L3级以下的co-pilot升级至L4级的agent [2] - 以Robotaxi、Robovan、Robotruck为代表的L4产业进入加速时刻 看好智能驾驶运营侧、算法层、感知层、决策层、执行层增量部件投资机会 [2] 机器人产业机遇 - 未来机器人行业预计遵循"专用场景—跨专用场景—通用场景"的落地路径 [3] - 智能车是专用场景机器人细分类别 车端零部件与机器人重合度高 包括电机、减速器、丝杠、软件、传感器、轴承等 [3] - 在大厂引领、技术迭代和政策呵护下 2026年是国内本体厂商上市元年 也是特斯拉gen3机器人量产时刻 看好相关产业链环节投资机遇 [3]