公司AI策略定位 - 公司采取保守且独特的省钱搞AI策略 未在AI算力基础设施上大举烧钱 与其他科技巨头形成鲜明对比 [1] - 该策略使公司兼具安全避风港与AI贝塔双重投资定位 在市场波动中表现突出 [1][8] - 公司是七大科技巨头中对AI算力开支敞口最小的一家 资本开支远低于同行 [4][7] 财务与资本开支对比 - 公司当前财年资本开支预计约为140亿美元 远低于微软的超过940亿美元和Meta预计2025年超过700亿美元的资本开支 [7] - 公司拥有极其稳健的资产负债表和强劲的自由现金流 业务护城河宽广 防御性更强 [2][8] - 公司市值高达4万亿美元 股价在最新财报后上涨近3% 而部分同行因AI开支沉重和营收前景不佳遭抛售 [9] 市场表现与股价 - 2025年迄今公司股价仅上涨7.6% 是七大科技巨头指数中表现最差的 同期Alphabet上涨53% 英伟达上涨48% [7][8] - 但在科技股因AI支出担忧遭遇打击时 公司股价表现远优于竞争对手及指数 下半年已上涨31% 跑赢大盘 [8][9] - 公司股价回归剧烈波动中的避险本色 在过去市场动荡中因其现金创造能力和资产负债表而相对稳健 [10] 潜在增长引擎与机遇 - 公司被视为AI热潮潜在赢家 通过调用其他公司AI大模型为超百万iPhone用户提供先进AI功能 避免自有AI体系巨额支出 [2][3] - AI推理蓝海和物理AI未来可能成为公司新型创收引擎 预计到2030年AI推理系统将带来万亿美元级别超级蓝海 [2][10] - 华尔街押注物理AI可能是公司下一个超级增长引擎 凭借垂直整合能力和超23亿台终端设备安装基数 在机器人领域有望成为领先者 [11] - 公司筹划的机器人系列产品Apple Robotics 到2040年有望带来约1300亿美元营收机遇 相当于当前营收基盘的30% 可能占股价定价轨迹10%至25% [11] 行业背景与市场情绪 - 投资者开始审视科技巨头在AI算力基础设施上投入的巨额资金何时获得积极收益 导致相关个股波动加剧 [1] - 市场对AI庞大支出的夸张程度愈发担忧 希望看到AI投资回报或货币化 部分AI科技股票估值被指脱离基本面 [8][9] - 尽管存在AI怀疑情绪 但市场对AI的乐观情绪依旧浓厚 超大市值科技公司几乎不存在失去人气股地位的风险 [11][12]