货币政策核心思路 - 下一阶段货币政策五大核心思路包括保持金融总量合理增长、发挥货币信贷政策导向作用、把握利率汇率内外均衡、加快金融市场制度建设与开放、积极稳妥防范化解金融风险 [2] - 央行将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松 [2] - 在防范化解金融风险方面，将拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，并稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域 [2] 经济增长与政策协同 - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，全年5%左右的经济增长目标有望顺利完成 [3] - 央行强调平衡短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系健康等多重关系，强化宏观政策取向一致性 [3] - 宏观政策协同配合可产生"1+1>2"的效果，货币政策和财政政策有效协同，灵活把握公开市场操作以熨平财政税收、政府债券发行等短期波动 [3] - 2024年政府债券净融资额达11万亿元，2025年有望突破12万亿元，央行综合施策维护资金面平稳以支持政府债券顺利发行 [4] 金融总量与信贷结构 - 央行强调社会融资规模和货币供应量是比银行贷款更全面、合理的金融总量指标 [5] - 当前人民币贷款余额达270万亿元，社会融资规模存量达437万亿元，随着基数变大，未来金融总量增速下降是自然的 [5] - 社会融资规模增速持续保持在8%以上，表明"宽信用"效果正在显现，企业更倾向于发债替换贷款，地方政府也更倾向于使用政府债券 [5] - 经济结构转型加快，房地产、基建等传统信贷依赖领域增势放缓，技术密集型产业和服务业具有"轻资产"特征，贷款需求难以填补传统动能缺口，长远看信贷增速中枢将下移 [6] - 高质量发展阶段不需要片面追求信贷规模垒高，货币信贷应从外延式扩张转向内涵式发展，注重盘活低效利用的存量金融资源 [6] 结构性货币政策与金融支持 - 9月末支持金融"五篇大文章"的结构性货币政策工具余额已接近4万亿元，相关领域贷款增速均超过10%，明显高于全部贷款增速，其中养老产业贷款增速接近60% [7] - 截至2025年9月末，普惠小微贷款余额36.1万亿元同比增长12.2%，林权抵押贷款余额2042亿元同比增长14.9%，增速比全部贷款分别高5.7和8.4个百分点 [7] - 民营经济贷款余额71.1万亿元同比增长5.4%，涉农贷款余额53.4万亿元同比增长6.8%，创业担保贷款余额2524亿元，助学贷款余额2944亿元 [7] - 下一步将持续优化支持科技创新的货币政策工具，加强科技金融政策引导，优化碳减排支持工具，研究制定高碳行业碳核算规则，并研究健全民营中小企业增信制度 [8]