公司业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入23.48亿元，归属于上市公司股东的净利润3.26亿元 [1] - 第三季度单季实现营业收入8.5亿元，环比第二季度增长57.78% [1] - 第三季度净利润达到2.21亿元，重回盈利，扭转了上一季度的亏损局面 [1] - 第三季度净利率达到约26%，较上半年显著回升，为今年以来的最高水平 [2] 行业背景与趋势 - 2025年上半年规模以上白酒企业数量减少100家 [2] - 2025年上半年白酒行业销售收入同比仅微增0.19%，利润同比下降10.93%，产量同比下降5.8% [2] - 八成白酒上市企业的营收出现不同程度下滑 [2] - 白酒行业正从高速增长阶段转向高质量发展阶段，从增量竞争转向存量博弈 [1][2] 公司战略与经营举措 - 经营思路为“不以规模换市场，而是以健康赢未来”，着眼于维护企业经营和夯实未来发展基础 [1] - 高度重视价值链稳健，对核心产品臻酿八号500ml实施全渠道停货以维护合理社会库存水平 [4] - 将渠道库存纳入管理层核心绩效考核指标，确保渠道健康成为经营管理的重中之重 [4] - 坚持“共生共赢”理念，持续加大渠道投入与信用销售支持 [4] 产品与品牌发展 - 9月推出新品“水井坊·井18”，以高质价比满足消费者多元化需求，展现公司在次高端市场的深化布局 [6] - 对新品水井坊·井18实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，从源头夯实价值基础 [4] - 持续推动“喝美酒、庆美事”的品牌战略落地，强化品牌与消费者的情感联结 [6] - 中秋期间与微信礼物携手打造聚福节，通过线上会场与线下近20城的聚福街相呼应，构建独特消费场景 [6] 市场观点与展望 - 酒水行业研究者分析认为公司重视品牌发展，尊重市场规律，展现出较为稳健的经营韧性 [2] - 预计公司在2026年一季度有望重回增长轨道 [2] - 公司在行业深度调整期展现出战略定力与发展韧性，长期主义的经营理念是穿越周期的最佳策略 [6]