文章核心观点 - Paycom Software股票在2024年第四季度财报发布前交易价格约为每股205美元 被显著低估[1] - 公司2024年第四季度业绩表现强劲 营收同比增长21%至4.71亿美元 超出市场预期[1] - 公司2024年全年营收增长26%至17亿美元 调整后EBITDA利润率扩大至42%[1] - 公司指引显示2025年第一季度营收增长约10% 全年营收增长10%-12% 低于市场预期[1] - 业绩公布后股价下跌超过20% 主要因2025年增长指引疲软[1] 公司财务表现 - 2024年第四季度营收4.71亿美元 同比增长21% 超出市场预期[1] - 2024年第四季度调整后每股收益1.93美元 超出市场预期[1] - 2024年全年营收17亿美元 同比增长26%[1] - 2024年全年调整后EBITDA利润率42% 较上年有所扩大[1] 公司业务指引 - 2025年第一季度营收指引为4.9亿至4.92亿美元 同比增长约10%[1] - 2025年全年营收指引为18.7亿至19.1亿美元 同比增长10%-12%[1] - 2025年全年调整后EBITDA利润率指引为39%-40%[1] 市场反应与分析 - 业绩公布后股价下跌超过20% 主要因2025年增长指引疲软[1] - 公司增长放缓可能由于市场渗透率较高 Beti产品成熟度影响以及竞争加剧[1] - 公司估值已大幅下降 市盈率从约40倍降至约25倍[1]