国内资金市场动态 - 上周五（10月31日）央行维持净投放，当日净投放1871亿元，DR001加权微升，资金跨月无忧 [1] - 本周一（11月3日）央行净回笼2590亿元，资金面扰动消退，宽松预期下边际转松 [1] - 本周二（11月4日）央行净回笼3578亿元，资金面维持稳定宽松，资金利率窄幅震荡 [1] - 本周三（11月5日）央行净回笼4922亿元，资金面继续宽松，资金利率变动不大，央行公开市场进行7000亿元3个月买断式逆回购操作 [1] - 本周四（11月6日）央行净回笼2498亿元，资金面延续平稳宽松态势，相较于上周五，DR001收平于1.32%，DR007下行3个基点收于1.43% [1] 海外经济与政策信号 - 美东时间11月3日，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，若未来经济数据符合预期，美联储应再次降息50个基点 [2] - 美联储理事丽莎·库克表示支持近期联邦公开市场委员会的降息决定，愿意考虑进一步降息，但尚未就12月降息与否做决定 [2] - 11月5日，美国最高法院就美国总统特朗普大规模征收关税的合法性展开辩论，此案被视为对特朗普总统权力边界的重要考验，可能对全球经济产生影响 [2] 国内宏观经济数据 - 中国10月官方制造业PMI为49%，较前值49.8%下降，官方非制造业PMI为50.1%，较前值50.2%下降，综合PMI为50%，较前值50.6%下降 [3] - 10月产需两端双双下行，均处于收缩区间，主要原材料购进价格分项和出厂价格分项均较前月小幅下降 [3] - 预计10月PPI同比降幅或大致持平9月，后续工业品价格或更多取决于需求走势 [3] 投资策略与产品分析 - 考虑到经济或有所降温、政策空间尤其是货币政策空间增加，以及债券供求关系呈现改善逻辑，建议投资者积极关注相应配置机会 [3] - 国开ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债，政策性金融债信用评级高、体量大、流动性好 [3] - 国开ETF（159650）产品特点为流动性好、信用风险低、波动较低、风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具 [3]