数字币财库公司股价暴跌 - 始于10月的加密货币抛售潮导致数字币财库公司股价跌幅远超其持有的加密货币本身 [1] - MicroStrategy公司市值从去年7月约1280亿美元峰值缩水至约700亿美元 过去一个月股价下跌25% 而比特币同期跌幅为15% [1] - 风投家Peter Thiel支持的BitMine Immersion Technologies过去一个月下跌超30% ETHZilla同期下跌23% [1] 加密货币市场整体表现 - 加密货币总市值从10月6日近4.4万亿美元历史高点暴跌约20% 年初至今涨幅仅剩2.5% [3] - 比特币价格较10月6日创下的12万美元纪录高点下跌约18% [3] 财库公司商业模式与估值质疑 - 数字币财库公司的核心问题在于投资者需为其支付远高于资产净值的溢价 被形容为用2美元买1美元的钞票 [4] - 华尔街知名做空者Jim Chanos认为投资者没理由为MicroStrategy支付溢价 但其近期已平仓该做空交易 [4][5] - 加密货币交易所交易基金的推出削弱了财库公司作为机构投资渠道的独特价值主张 [5] 杠杆效应与下行风险放大 - 数字资产财库公司本质上是加了杠杆的加密资产 因此在加密货币下跌时跌幅更大 [6] - 旨在提供MicroStrategy两倍回报的MSTU ETF过去一个月暴跌50% [6] - 许多财库公司陷入困境 因面临亏损时难以再出售新股购买更多加密货币 这可能给加密货币价格带来压力 [6] 投资者分歧与坚守 - 部分投资者仍在加仓 如西雅图投资者Cole Grinde在亏损约1万美元后仍在增持BitMine并卖出期权抵消损失 [7] - 投资者信心部分源于以太坊区块链日益增长的受欢迎程度及Tom Lee的影响力 [7] - MicroStrategy的Michael Saylor保持乐观 宣称比特币正处于打折促销中 [7]