美联储货币政策展望 - 美国银行预测美联储在鲍威尔任期内（至2026年5月）将不会再次降息，这与市场普遍预期的12月降息路径形成鲜明对比 [1] - 美联储12月降息25个基点的概率为66.5%，维持利率不变的概率为33.5% [3] - 联邦基金利率预计在2025年底维持在3.75%至4.0%区间，直到2026年下半年才可能在新任主席领导下开始降息 [2] 美国政府停摆的经济影响 - 美国联邦政府停摆已持续40天，高盛估算已使美国GDP下降1.5% [2] - 若停摆持续，美国财长预计第四季度经济增长将砍半，白宫经济顾问警告经济增长甚至可能转为负值 [2] - 停摆导致关键经济数据（如10月CPI）发布延迟，使美联储和投资者陷入决策迷雾 [1] 中国10月通胀数据 - 中国10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2% [4] - 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [4] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄 [4] 中国对美出口管制调整 - 商务部公告自即日起至2026年11月27日，暂停实施关于加强镓、锗、锑、超硬材料等相关两用物项对美国出口管制的条款 [5][6] 多晶硅市场动态 - 多晶硅期货主力合约报53215元/吨，周度跌幅为5.51%，因收储消息无实质性进展导致期货盘面回吐溢价 [7] - 多晶硅市场呈现供需双弱局面，11月总产量预计下降12.4%，而光伏装机量同比下降53.75%，库存处于30.1万吨高位 [8] - 当前多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨，期货升水已从4000元/吨降至约1000元/吨，套保和套利空间大幅收窄 [7] - 分析师认为在收储落地前，多晶硅价格将以高位区间震荡为主，若收储预期无法兑现，高库存与弱需求将继续限制价格上涨 [9]