股价表现与市场反应 - Meta股价自8月初以来已下跌超过20%，进入小型熊市[2][5] - 自上周三公布第三季度财报以来，Meta股价在盘中下跌超过20%[3] - 近七日内约20%的跌幅几乎是纳斯达克基准指数跌幅的四倍，也是CNBC“七巨头”股票指数回撤幅度的三倍以上[7] 第三季度财务与运营业绩 - 第三季度广告收入同比增长26%，达到创纪录的501亿美元[4] - 备受诟病的Reality Labs部门收入增长270%，但该部门仍录得44亿美元亏损[3] - Facebook、Instagram和Threads的用户使用时长指标均显著提高[4] 人工智能投资与资本支出 - 第三季度AI支出达188亿美元，是去年同期支出的两倍多[4] - 公司告知投资者，全年AI支出预计高达720亿美元[4] - 公司上月完成了规模约300亿美元的企业债券发行，创下纪录，并通过名为Beignet Investor LLC的特殊目的工具与私募股权投资者达成结构性交易，为路易斯安那州的AI数据中心再融资270亿美元[6] 盈利能力与未来展望 - 为发展AI雄心而引入高薪人才，导致公司总体支出上升，预计这将挤压未来一年的利润率和现金流[6] - Oppenheimer的互联网研究主管Jason Helfstein预计，Meta明年的盈利增长仅为3%，而谷歌约为25%[10] - 投资者对Meta巨额AI投资将如何转化为盈利仍不清晰，公司盈利目前仍依赖广告销售[9] 投资者情绪与比较分析 - 有观点认为，尽管Meta的AI投资规模与Alphabet、微软和亚马逊等超大规模公司相似，但其AI投资几乎完全集中于改善现有业务，并未像其他公司那样从外部客户产生收入或利润[7][8] - 投资者对扎克伯格此前耗资超过700亿美元的元宇宙项目记忆犹新，并对当前AI项目与核心业务的相关性提出质疑[9][10] - 若股价较财报前水平再下跌15%或20%，公司可能会重新评估其支出承诺[10]