核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入458.92亿元，同比增长101.60% [1] - 2025年前三季度公司实现扣非后归母净利润163.04亿元，同比增长80.5% [1] - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为8.1%，同比提升2.13个百分点 [1] - 公司剔除客户资金后杠杆为4.49倍，同比下降4.5% [1] 各业务条线收入 - 2025年前三季度经纪业务收入108.14亿元，同比增长142.8% [1] - 2025年前三季度投行业务收入26.29亿元，同比增长46.2% [1] - 2025年前三季度资管业务收入42.73亿元，同比增长49.3% [1] - 2025年前三季度利息净收入52.08亿元，同比增长232.3% [1] - 2025年前三季度自营业务收入212.55亿元，同比增长94.5% [1] 经纪与信用业务 - 2025年前三季度市场股基日均成交额为19,297.43亿元，同比增长109.5% [1] - 公司经纪业务收入增速高于市场增速，预计市场份额及佣金费率有所提升 [1] - 公司融资份额为10.03%，同比提升4.22个百分点 [2] 投行业务表现 - 2025年前三季度公司股权承销规模为1,263.26亿元，同比增长1019.6%，市场份额13.9%，同比提升9.0个百分点，排名行业第2位 [2] - 2025年前三季度公司IPO规模为106.56亿元，同比增长252%，市场份额13.9%，同比提升7.6个百分点，排名行业第3位 [2] - 2025年前三季度公司债券承销规模为10,825.50亿元，同比增长33%，市场份额9.0%，同比提升0.8个百分点，排名行业第3位 [2] 资管业务表现 - 2025年第三季度单季公司资管业务净收入16.95亿元，同比增长80.1%，环比增长20.20% [2] - 截至2025上半年末，华安基金管理规模7,488.16亿元，较上年末增长8.0%，实现净利润5.00亿元 [2] - 截至2025上半年末，海富通基金管理规模2,161.23亿元，较上年末增长25.5%，实现净利润6.39亿元 [2] - 截至2025上半年末，富国基金管理规模11,940.49亿元，较上年末增长9.8%，实现净利润1.06亿元 [2] 自营投资业务 - 截至2025年三季度末，公司金融资产规模为8,731.35亿元，同比增长100.6% [3] - 测算公司金融资产投资收益率为4.08%，同比提升0.86个百分点 [3] 未来业绩预测 - 预计公司2025年归母净利润为244.6亿元，对应市盈率13.94倍，市净率0.95倍 [3] - 预计公司2026年归母净利润为253.9亿元，对应市盈率13.43倍，市净率0.89倍 [3]