公司内部管理事件 - 郑州两名康师傅饮料批发商向厂家对公账户打款10万和11万元后未收到货品 [2][3] - 事件原因为业务员通过P图伪造对公账户收款码截留客户货款并将产品转卖以填补市场费用窟窿 [2][3] - 业务员铤而走险的背景是公司业绩压力大若完不成指标扣除五险一金后到手收入可能所剩无几甚至出现倒贴钱上班的情况 [3] - 除伪造收款码外业务员为完成业绩还存在垫资给经销商压货再自行低价出货的现象 [4] - 在管理不到位地区此类情况较为普遍反映出公司一线压力大动销不佳 [4] 公司财务与经营业绩 - 2025年上半年公司营收为40092亿元同比下降27%为5年来首次下降净利润同比增长205%至2271亿元呈现增利不增收 [5] - 公司两大支柱业务方便面和饮品营收同时出现下滑其中方便面业务少卖349亿元高价袋面销售额下跌72% [5][8] - 饮品业务通过提价策略毛利率得到提升2025年上半年毛利率为377%较2024年同期提高25个百分点 [6] - 饮品业务2025年上半年股东应占净利润提高197%至1335亿元 [6] - 公司整体产能利用率从50%以上降至接近50%饮品产能利用率不含水线在50%以上 [8] 公司市场策略与挑战 - 2024年一季度公司对旗下1L装冰红茶等饮品进行提价终端价由4元涨至45-5元管理层认为卖45元可改善好几个点的毛利率并坚持该策略 [5][6] - 提价策略对销量产生负面影响一份覆盖18家便利店的调研显示仅2家按5元新价销售10家自行降价至4-45元6家选择下架 [6] - 2025年上半年500ml装冰红茶销量持平但1L装产品出现衰退 [6] - 公司面临外卖行业和现制茶饮的激烈竞争外卖市场规模每增加1%方便面消费量便减少00533% [8] - 截至2025年4月全国新茶饮门店总数突破30万家出现大量价格2-5元的现制饮品直接冲击公司中低端瓶装饮料的价格优势 [9] 行业竞争与市场环境 - 2020-2023年中国方便面消费量减少40亿包 [8] - 2025年席卷餐饮行业的外卖大战对方便面消费场景造成显著挤压 [8] - 现制茶饮在口味新鲜度和定制化方面具有优势对传统瓶装饮料构成挑战 [9] - 市场竞争加剧中国市场被快速分拆诞生更多细分品牌不同渠道衍生不同品牌分割公司市场份额 [9] - 年轻消费者心中公司产品性价比优势正在消失品牌吸引力下降 [9] 公司产品创新与转型 - 公司在产品创新健康化转型和运营层面寻求突破2025年冰红茶推出冻冻茶进行跨界融合 [9] - 在方便面领域公司推出特别特鲜泡面并联合罗永浩宣传尝试高端化突围 [9] - 在饮品方面公司布局无糖+低糖高纤产品线 [9] - 但行业人士认为公司新品大多类似动作较为迟缓与公司定位及体制庞大终端市场信息反馈效率较低有关 [10][11] - 公司在茶饮市场输出经典平价产品形象与无糖茶市场主力30岁以下消费者对时尚敏感对价格迟钝的消费特性有所背离 [10]