公司概况与市场地位 - 享道出行是国内第五大网约车平台（以2024年GTV计），并在上海市网约车平台中排名第二（以完单量计）[2] - 公司前身成立于2018年4月，由上汽总公司发起成立，已完成三轮融资，包括超10亿元B轮融资和2025年超13亿元的C轮融资[6] - 截至招股书披露日，上汽总公司合计持股75.37%，阿里巴巴、Momenta、宁德时代等为主要股东[7] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年营收稳步增长，分别为47.29亿元、57.18亿元和63.95亿元，复合年增长率为16.3%，但2025年上半年营收同比下降2.8%至30.13亿元[2] - 报告期内持续亏损，2022年至2024年及2025年上半年净亏损分别约为7.8亿元、6亿元、4.1亿元和1.1亿元，累计亏损约19亿元[2] - 毛利率呈现上升趋势，报告期内分别为1%、6.6%、7%和11.3%，主要得益于网约车服务毛利率提升和车辆租赁服务效率改善[4] 业务运营与成本结构 - 公司高度依赖聚合平台订单，该比例从2022年的91.84%上升至2025年上半年的98.08%[2] - 报告期内，支付给聚合平台的佣金分别为2.73亿元、3.27亿元、4.42亿元和2.33亿元，占销售开支的比例从52%攀升至75.3%[3] - 公司通过优化团队结构进行降本增效，行政开支由2023年的1.56亿元降至2024年的1.16亿元，研发开支由2023年的1.70亿元减少至2024年的8540万元[8][9] 战略重点与未来展望 - 公司将自动驾驶研发及Robotaxi运营服务视为未来的战略支点，IPO募集资金主要部分拟用于该技术的研发及商业化推广[1] - 享道出行Robotaxi业务自2021年启动以来已完成33万余次订单，开放点位数超48000个，累计行驶超250万公里[11] - 公司计划于2025年年底实现上海首批车内无安全员的完全无人驾驶Robotaxi运营，并计划到2027年实现国内多个城市的规模化商业运营[11] 行业背景与竞争格局 - 2025年网约车行业迎来"上市潮"，享道出行是其中之一[1] - 行业头部平台在上市前普遍经历长期亏损以换取市场份额，对于享道出行而言，讲通商业模式故事是关键[5] - 享道出行在Robotaxi领域具备差异化优势，能够更好地整合上汽集团的制造背景与自身的网约车运营经验[11]