财报业绩表现 - 公司第四财季调整后每股收益为300美元，超过华尔街287美元的预期[3] - 第四财季营收达到1127亿美元，高于市场1077亿美元的共识预期[3] - 芯片业务收入为98亿美元，超出华尔街94亿美元的预期，同比增长13%[4] - 剔除苹果业务影响后，芯片销售同比增长18%[4] - 第一财季业绩指引同样超过华尔街预期[3] 业务板块分析 - 智能手机、汽车和物联网三大芯片业务类别均超出市场共识预期[4] - 尽管全球安卓手机销售不强劲，但公司在高端手机市场占据主导地位且增速快于行业[5] - 汽车芯片销售前景疲软，但被业务其他部分的增长所抵消[3] - 授权收入下降，但降幅好于预期[6] 客户关系与市场竞争 - 公司与苹果的业务流失已经开始，涉及部分低销量iPhone和2025款iPad Pro[7] - 苹果尚未成功替代公司的高端5G毫米波芯片[7] - 公司多年来已为失去苹果业务做好准备，该影响可能已反映在股价中[8] - 公司推出新AI加速器芯片和服务器，预计2027年带来实质性收入[8] - 新AI芯片面临挑战，需说服客户放弃行业标准的英伟达产品[8] - 最大障碍是寻找超大规模云服务商（如AWS、Azure、Google Cloud）以外的客户，这些云商偏好自研芯片[9] 监管与许可业务 - 公司拥有最佳蜂窝无线电芯片，并以此向每台设备收取专利费[6] - 按设备收费模式导致与客户及全球反垄断机构产生摩擦[6] - 公司在美国避开监管，但在中国和韩国已支付罚款并同意修改许可条款[6]