文章核心观点 - 福特汽车将近期美国关税和排放政策的变化视为对其美国业务和盈利能力的优势 这些政策变化预计将显著降低其合规成本并增强其在美国市场的竞争力 [1][5] 关税政策影响 - 新关税规则有利于在美国本土生产大部分车辆的汽车制造商 福特因其庞大的国内生产规模而具有明显优势 并可通过相关抵免来抵消进口零部件的关税影响 [2] - 福特预计2025年将受到10亿美元的关税冲击 较此前指引的20亿美元大幅减少10亿美元 这一变化有助于缓解因诺贝丽斯铝供应中断带来的影响 [2] - 对进口中型和重型卡车的新关税政策“创造了公平的竞争环境” 由于福特所有Super Duty车型均在美国制造 公司在其核心利润来源的皮卡业务上相比外国制造的竞争对手获得了优势 [3] - 行业竞争对手通用汽车和斯特兰蒂斯也下调了关税影响预期 表明贸易政策放宽正在减轻主要汽车制造商的负担 [6][7] 排放法规与合规成本 - 福特预计年底前将从严格的尾气排放标准中获得缓解 联邦政策已缩减了加利福尼亚州的零排放汽车规则 更广泛的联邦目标放宽可能于明年跟进 [4] - 法规放宽将减少购买昂贵合规抵免的需求 福特CFO指出 公司25亿美元的信用购买义务可能会基本消失 从而从其账目中移除一项主要支出 [4] - 由于排放法规放宽 公司正在相应调整产品组合 缩减部分电动汽车计划或将重心转向利润更高的汽油/混合动力车型 [4][5] 财务与市场表现 - 福特股价年初至今上涨33% 表现优于行业 同期通用汽车上涨29% 斯特兰蒂斯下跌约23% [8] - 从估值角度看 福特远期市销率为0.32 低于行业平均水平 价值评分为A 相比之下 通用汽车和斯特兰蒂斯的远期市销率分别为0.35和0.17 [11] - 福特股票目前被列为Zacks Rank 3 (持有) [14]