核心观点 - 银河娱乐第三季业绩表现强劲，正常化EBITDA实现环比增长，且积极势头延续至11月 [1] - 管理层对2025年第四季业绩持乐观预期，预计将略高于常规季节性水平 [1] - 尽管目标价遭下调，投资机构仍维持对公司的买入评级 [1] 第三季度财务表现 - 第三季正常化调整后EBITDA按季增长5% [1] - 台风及地缘政治事件导致EBITDA减少1.4亿港元 [1] - 10月份业绩表现亮眼，主要得益于稳健的客流量及贵宾赌台异常高的胜率 [1] 业务表现与展望 - 10月份的强劲业绩势头已延续至11月 [1] - 管理层预期2025年第四季表现将受惠于高端中场及贵宾厅业务的支撑 [1] 投资评级与目标价 - 投资机构维持对公司的买入评级 [1] - 目标价由49港元下调至47港元 [1]