上市概况与市场认可 - 公司于11月6日在香港联交所主板上市，发行约1.55亿H股，发行价为每股22港元，实现"A+H"双资本平台运作 [1] - 发行吸引7家基石投资者合计认购1亿美元，占发行规模22.73%，显示资本市场对其成长潜力的认可 [1] 财务业绩与运营表现 - 2025年第三季度单季归母净利润约为4.1亿元，同比增长35.4%，环比增长12.4% [1] - 第三季度经营活动现金流量净额达36.4亿元，现金流表现强劲 [1] - 第三季度新获订单金额超预期达402亿元，创下近年来历史新高 [1] 行业地位与业务优势 - 公司在全球被动安全市场中市占率高达22.9%，位居全球第二 [1] - 2024年公司位列全球汽车零部件行业排名第41名 [1] - 公司是中国第二、全球第四的全球智能座舱域控制器主要供应商 [1] - 公司是全球少数能提供"整套被动安全解决方案"的企业，获得宝马、奔驰等国际主机厂认可 [2] 发展战略与资金用途 - 赴港IPO募集资金将用于汽车智能解决方案研发与商业化、提升智能制造能力、优化供应链体系及扩大海外业务和投资并购 [2] - 公司战略意图是借助香港国际金融中心进一步强化全球化布局 [2] 汽车电子与智能化机遇 - 公司域控制器采用基于多芯片的合作方式，覆盖L0-L4级智驾解决方案，市场空间广阔且无单一业务依赖 [3] - 2025年1-7月L2级乘用车渗透率达62.58%，预计2030年L2将成为标配，L3及以上搭载率将超10%，公司域控制器在2025年迎来订单爆发 [2] - 公司汽车电子业务毛利率为20.8%，高于汽车安全业务的17.2% [7] 机器人业务增长前景 - 机器人业务成为公司第二增长曲线，利用原有技术切入智能系统集成、机器人头部和能源管理系统三大模组赛道 [4] - 公司已为RIVR、智元机器人、银河通用等客户供货，并为智元机器人新品精灵G2提供关键部件 [4] - 公司预计机器人业务明年订单量将大幅提升，收入将量级增长 [4] - 预计到2030年全球人形机器人市场规模将突破千亿美元，年复合增长率高达35% [4] 全球化布局与风险抵御 - 公司今年上半年海外收入占比为74.7%，客户覆盖100个全球汽车品牌及全球十大整车厂 [6] - 公司在全球拥有25个研发中心和超过60个生产基地，覆盖亚洲、欧洲和北美主要汽车市场 [6] - 公司连续四年在中国跨国公司100大及跨国指数中排名第一 [6] - 在北美市场公司建立"Local for Local"产业链闭环，墨西哥工厂依托USMCA享受关税豁免，有效应对贸易摩擦 [6] 估值逻辑与资本市场影响 - 公司A股估值逻辑较多停留在汽车安全业务，随着汽车电子业务进入爆发期，估值存在重构空间 [7] - 港股市场可能对拥有技术壁垒的平台型公司采用更侧重未来的估值方法 [7] - "A+H"联动有望引入全球长线资金，重估公司"汽车智能化+机器人"双主线投资价值 [7]