私募融资与IPO活动对比 - 截至11月4日，美国规模超过10亿美元的私募融资交易达21起，总额为1080亿美元，而同等规模的IPO仅10起，募资总额为133亿美元 [1] - 人工智能和科技领域的公司是推动私募市场活跃的主要力量，例如OpenAI和Databricks获得了巨额融资和高估值 [1] 公司选择保持私有化的原因 - 私募市场目前更倾向于奖励增长，投资者愿意在公司盈利前为其提供资金支持 [2] - 保持私有状态使公司能够在不受到公众审视的情况下，灵活地投资于亏损业务或进行并购活动 [1] - 日益增多的非公开股权出售为长期支持者和员工在IPO前提供了获利了结的机会，从而缓解了上市的紧迫性 [2] 公司最终选择IPO的动因 - 尽管私募市场慷慨，但银行家和投资者普遍认为，高估值的私有公司最终仍会进行IPO [1][2] - 进行IPO并非单纯迎合市场时机，而是为了在公司发展的巅峰时刻，从一个“实力地位”出发，以实现价值最大化 [1][2] - 以OpenAI的公司重组和Klarna Group Plc在成立二十年后上市为例，被视为为最终公开上市铺路的战略选择 [2] 大型IPO上市后表现 - 今年大型IPO的加权平均回报率达到40%，表现优于标普500指数 [3] - 在10家进行大型IPO的公司中，有4家的股价已跌破发行价，表现喜忧参半 [3] - 整体的优异表现主要由少数公司所带动，例如稳定币发行商Circle和CoreWeave [3]