完善中央银行制度与“双支柱”调控框架 - “十五五”规划建议提出完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系，畅通货币政策传导机制 [1] - 货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架在完善中央银行制度这一系统工作中占据重要地位 [1] 构建科学稳健的货币政策体系 - 构建科学稳健的货币政策体系旨在为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境，通过不断完善货币政策体制机制安排，动态实现币值稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的优化组合 [1] - 需准确把握科学稳健的内涵和要求，把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持货币条件与支持经济潜在增长和物价基本稳定的要求相匹配 [2] - 优化基础货币投放机制和货币政策中间变量，保持金融总量合理增长，当前已构建起通过中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购、逆回购等工具实现不同期限流动性精准调节的长短结合流动性投放机制 [2] - 持续优化流动性期限结构以应对流动性波动和确保金融市场稳定，货币政策操作避免“大水漫灌”，通过逆回购、MLF和降准等工具保持流动性充裕并根据经济形势预调微调 [2] - 健全市场化的利率形成、调控和传导机制，更加注重政策利率的价格型调控作用，持续引导企业和居民融资成本下降以激发市场主体内生性融资需求 [3] - 完善结构性货币政策工具体系，统筹总量调节与结构优化，既保持货币供应量和社会融资规模增速同经济发展相适应，又通过结构性工具“定向滴灌”引导金融资源向科技创新、绿色发展、小微企业等重点领域倾斜 [3] 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 - 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系是防范化解系统性金融风险、维护金融稳定的关键举措 [3] - 下一阶段人民银行将重点推进四方面工作：强化系统性金融风险监测评估体系、完善并强化重点机构和重点领域风险防范举措、持续丰富宏观审慎管理工具箱、不断健全协同高效的宏观审慎管理治理机制 [4] - 研究将宏观审慎评估（MPA）拆分为两部分，一部分聚焦货币政策执行情况评估，另一部分聚焦宏观审慎和金融稳定评估 [4] - 需进一步健全跨市场、跨机构、跨领域风险监测预警和处置机制，强化对系统重要性金融机构、金融控股公司等的监管，规范影子银行发展，防范跨境资本流动波动风险 [5] - 将适时发布系统重要性保险公司名单，逐步拓展非银金融机构系统重要性评估范围，强化宏观审慎管理在金融市场运行监测中的作用，并逐步把国际经济和金融市场风险外溢影响纳入考量 [5] - 宏观审慎管理有望扩大覆盖范围至影子银行、跨境资本流动、房地产金融等领域，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，同时加快推动人民银行法、金融稳定法等立法修法工作以提供法治保障 [5] 畅通货币政策传导机制 - 持续畅通货币政策传导机制是提升金融服务实体经济效能的核心环节，未来五年人民银行将进一步提升货币政策传导效率 [5] - 应进一步推进利率市场化改革步伐，健全汇率制度，强化中央银行政策利率的引导作用，打通从金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门再到社会各经济变量的传导机制 [6] - 需要进一步畅通“政策利率-市场利率-信贷利率”的传导链条，优化“央行流动性投放-商业银行信贷投放-实体经济融资需求”的传导路径 [6] - 提升货币政策透明度，做好政策沟通和预期引导至关重要，需进一步明确主要政策利率并适度收窄利率走廊宽度以强化市场对利率调控目标的预期 [6] - 加强货币政策与财政政策、产业政策的协同配合，确保政策红利精准直达市场主体 [6] “十五五”时期金融支撑展望 - 随着“十五五”规划建议指明的各项央行举措逐步落地，货币金融环境有望保持稳定，为我国经济高质量发展提供更有力的金融支撑 [7]