非利息收入总体表现 - 前三季度42家上市银行合计非利息收入达1.22万亿元，较上半年增加3000多亿元，较去年同期增加583亿元 [1] - 银行业非利息收入分化明显，仅18家银行实现同比正增长 [1] - 8家银行投资收益同比下滑，31家银行公允价值变动收益为负 [1] 手续费及佣金净收入 - 27家银行前三季度手续费及佣金净收入同比正增长，其中12家银行增幅超过10% [1] - 部分银行增长显著，常熟银行和瑞丰银行同比增幅分别达364.75%和162.66% [1] - 国有大行在高基数上稳步增长，农业银行、邮储银行、中国银行同比分别增长13.34%、11.48%、8.07% [1] - 15家银行手续费及佣金净收入同比下降，成都银行、重庆银行、浙商银行降幅均超20% [2] - 财富管理、消费金融等业务回暖是推动中间业务收入增长的主要原因 [2] 投资相关收益表现 - 受债券市场波动影响，部分银行投资收益和公允价值变动收益表现不佳 [2] - 招商银行非利息净收入同比下降4.23%，其中其他净收入同比下降11.42%，主因债券和基金投资收益减少 [2] - 平安银行营业收入同比下降9.8%，部分原因是债券投资等非利息净收入下降 [2] - 华夏银行前三季度公允价值变动收益为-45.05亿元，同比减少约78亿元，是营收下降主因 [3] - 区域性银行如青岛银行也面临困境，其投资收益和公允价值变动损益合计同比减少1.52亿元 [3] - 部分银行投资收益表现突出，建设银行和长沙银行前三季度投资收益同比增长均超100% [3] 市场分析与展望 - 国有大行公允价值变动相对平稳，而股份行和部分区域性银行因FVTPL资产占比高，受债市波动影响较大 [3] - 中小银行需推进差异化经营以支撑非利息收入 [3] - 四季度债市定价将向基本面和资金面回归，但短期内难以跳出震荡行情 [4] - 下阶段基本面、资金面整体上仍利好债市，但风险资产表现较好使债券性价比减弱，后续非利息收入增长不确定性较大 [4][5]