公司业绩概览 - 公司公布2025年第三季度财报，营收为9.35亿美元，同比下降9.9% [1][3] - 第三季度运营亏损为1.021亿美元，而去年同期为运营收益260万美元 [4] - 第三季度调整后每股收益为0.18美元，低于去年同期的0.21美元 [6] 营收表现分析 - 第三季度营收下降主要受ETM和SET部门需求疲软影响，但教育部门实现0.9%的增长 [3] - 剔除美国联邦政府承包商和三大私营部门客户需求减少约8%的离散影响后，基础营收下降约2% [3] - 2025年前九个月营收为32亿美元，同比增长1.9%，主要得益于2024年5月对MRP的收购 [9] 盈利能力指标 - 第三季度调整后EBITDA为1650万美元，同比下降36.7%，调整后EBITDA利润率为1.8%，下降70个基点 [4] - 前九个月调整后EBITDA为8840万美元，同比下降11.5%，调整后EBITDA利润率为2.8%，下降40个基点 [10] - 第三季度毛利率为20.8%，较去年同期的21.4%下降0.6个百分点 [20] 一次性项目影响 - 第三季度运营亏损包含1.02亿美元的非现金商誉减值费用，主要与SET部门需求减少、收购整合及业务重组相关 [4] - 所得税费用为4640万美元，包含针对部分工作机会税收抵免结转建立的6970万美元估值备抵 [5] - 商誉减值费用和估值备抵对每股收益的影响分别为2.37美元和1.98美元 [6] 各部门业绩表现 - 企业人才管理(ETM)部门第三季度营收下降13.1%至4.879亿美元，部门利润下降48.9%至910万美元 [27] - 科学、工程与技术(SET)部门第三季度营收下降9.0%至3.049亿美元，剔除商誉减值后的调整后部门利润为1970万美元 [27] - 教育部门第三季度营收增长0.9%至1.433亿美元，部门亏损从330万美元扩大至440万美元 [27] 现金流与资本结构 - 前九个月经营活动现金流为9400万美元，自由现金流为8720万美元，显著高于去年同期的280万美元 [35][52] - 长期债务从2024年底的2.394亿美元减少至2025年9月的1.184亿美元，债务资本比从16.2%改善至9.1% [33] - 公司宣布每股0.075美元的季度现金股息，将于2025年12月3日支付 [14] 未来展望与战略 - 公司预计第四季度将积极进行A类股票回购，反映对其战略的信心 [8] - 2025年第四季度展望假设宏观经济环境与第三季度相比无重大变化，并预计联邦政府停摆问题将得到积极解决 [14] - 公司预计全年营收同比下降12%至14%，其中约8%受联邦承包商和大型离散客户需求减少影响 [16]