政策导向与产业规划 - 中共中央二十届四中全会明确提出加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，并前瞻布局量子科技、氢能与核聚变能、脑机接口等未来产业[1] - 华福证券分析指出新材料作为关键支撑领域将在十五五期间迎来政策密集支持期，相关产业集群有望形成万亿级市场规模[1] 锂电产业链景气度 - 鑫椤锂电发布的锂电产业链11月预排产数据显示样本企业中电池排产138.6GWh环比增长1.5%，隔膜18.9亿平方米环比增长3.3%，电解液10.7万吨环比增长12.0%[1] - 需求维持强劲主要系国内储能迎来四季度并网高峰，国内新能源车由于明年免购置税政策退坡而抢装，欧洲新能源车销量持续提速，美国AI基建带动储能需求[1] - 华泰证券研报观点认为锂电需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已出现阶段性偏紧，电池、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、负极率先迎来拐点，看好锂电产业链材料各环节盈利改善[1] 稀有金属供需格局 - 刚果（金）已正式实施钴出口配额政策，2025年配额为18125吨，2026及2027年均设定为96600吨，显著低于其2024年钴产量水平[2] - 华安证券认为在未来出口受限背景下钴资源有望持续去库，预计2026年可能出现供需短缺推动钴价持续抬升[2] - 战略小金属面临资源储量有限、开采难度大以及供给弹性不足挑战，而新能源、半导体、军工等下游领域需求正快速增长导致供需矛盾日益加剧[2] 有色金属行业新周期 - 东方证券指出在全球货币宽松周期、资源战略地位提升及新旧产业转型共振下，有色金属进入供需紧平衡驱动的新周期，走势相对独立，重点关注黄金、锂/稀土等小金属和铜[2] - 在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级以及政策调控共同作用下，未来稀有金属价格预计将保持上行趋势[2] 稀有金属市场表现 - 截至2025年11月6日13:37，中证稀有金属主题指数强势上涨1.90%，稀有金属ETF(159608)盘中涨超2%[3] - 成分股西藏矿业上涨7.49%，云南锗业上涨6.28%，前十大权重股合计占比60%，其中西部超导上涨4.24%，第二大权重股洛阳钼业上涨4.10%[3] - 稀有金属ETF近3月规模增长5.70亿元，近1月份额增长1.70亿份，近20个交易日内合计资金流入1.75亿元[3]