股东大会与薪酬方案投票 - 特斯拉将于2025年11月5日美股收盘后召开年度股东大会，公布投资者对首席执行官马斯克新薪酬方案提案的投票结果 [2] - 截至11月5日下午，投票平台统计显示已投票比例约80%，其中赞成比例超过55% [4] - 该薪酬方案被视为对马斯克领导地位的一场“公投”，若未通过可能被市场解读为对其领导力的不信任投票 [2][7] 薪酬方案具体内容与目标 - 新薪酬方案要求马斯克达成一系列目标，包括将特斯拉市值提升至8.5万亿美元、年交付2000万辆汽车、实现1000万个全自动驾驶（FSD）订阅以及生产100万台机器人 [3] - 若目标达成，马斯克最终将持有特斯拉近29%的股份，从而获得对公司更大的控制权 [3] - 此次投票得益于得克萨斯州法律，马斯克可动用其持有的约15%公司股份进行投票，而此前投票中被禁止参与 [3] 支持方与反对方观点 - 支持者如佛罗里达州行政委员会认为，马斯克达成目标将为股东创造巨大价值，且其薪酬与多组目标完成情况挂钩，只有在创造价值后才能获得报酬 [4] - 主要反对股东包括加州公务员退休基金（CalPERS）和挪威主权财富基金，他们担忧该方案的薪酬规模、股份稀释问题以及加剧的“关键人物”风险 [4] - 反对方认为方案会使公司更加依赖维持首席执行官的满意度，同时削弱股东在重要事务上的话语权 [4] 马斯克的影响力与潜在影响 - 分析师指出，超过50%的股东认为“特斯拉即马斯克，马斯克即特斯拉”，其个人对公司估值具有重要性 [2][5] - 公司警告，若薪酬方案未获批准，马斯克可能会离开公司并专注于其他项目，如xAI、SpaceX等 [5][6] - 摩根士丹利警告，若薪酬方案被否决，特斯拉股价可能面临超过10%的下跌，并引发公司战略前景的不确定性及关键人才流失风险 [7] 继任计划与公司治理 - 薪酬提案要求马斯克制定一份高管继任框架，若其因提案被否决而离开，董事会需尽快指定继任者 [6] - 特斯拉董事长表示，若马斯克离职，公司“很可能”选择内部候选人以确保平稳过渡，潜在人选包括汽车业务高级副总裁朱晓彤，或采用多人共同担任首席执行官的模式 [6] - 现有管理层中无人拥有能与马斯克相提并论的声望，大多数投资者无法说出特斯拉其他任何一位高管的名字 [6][7]