行业整体业绩表现 - 162家军工板块重点公司25年三季报实现营业收入6003.75亿元，同比回升16.99% [1] - 归母净利润为298.22亿元，同比回升14.01% [1] - 军工板块核心标的在第三季度迎来业绩拐点，营收与归母净利润实现双双同比大幅回正 [1] 细分板块复苏态势 - 除航空发动机板块仍小幅承压外，其他板块均呈现底部复苏态势 [1] - 呈现复苏态势的板块包括国防信息化、航空、航天（弹）、地面兵装、船舶、商业航天 [1] 盈利能力与行业前景 - 在军品采购低成本背景下，行业利润率持续承压 [1] - 军工国内需求增长点有望加快扩散，同时军贸订单或将持续落地 [1] - 随着军队反腐的最终落地，行业有望进入基本面全面复苏新周期 [1]