价格走势 - 自10月中旬以来焦炭期货和现货价格同步上行 期货主力合约最高涨至1818.5元/吨 一度逼近年内高点 近期价格有所回落但整体仍处于相对高位 [1] - 焦炭现货价格表现偏强 焦企第三轮提涨已落地 港口现货出库价累计上涨150元/吨 [1] 供应情况 - 焦炭供应高位趋稳 全样本独立焦企焦炭日均产量为64.59万吨 产能利用率为73.44% 与9月中旬相比分别下降2.17万吨和2.48个百分点 整体仍处于相对高位 [2] - 247家钢厂焦炭日均产量为46.21万吨 连续两周回升 钢厂与焦化厂合计焦炭日均产量为110.80万吨 较前期高位下降2.27% 降幅有限 [2] - 焦企盈利状况未见好转 全国30家独立焦化厂吨焦亏损32元 全样本焦企中亏损焦企占比约64% 原料端炼焦煤价格持续上涨导致生产成本攀升 [2] 需求情况 - 焦炭需求持续走弱 247家钢厂日均铁水产量为236.36万吨 已连续五周下降且降幅不断扩大 [3] - 钢厂盈利状况持续恶化 247家钢厂中盈利钢厂占比为45.02% 已连续12周下降 累计降幅为23.38个百分点 多数地区品种吨钢利润已陷入亏损 [3] - 钢材需求虽有所回升但多数品种未恢复到国庆节前高位 个别品种需求仍处于近五年来低位 下游行业未见明显回暖 库存水平偏高 [3] 成本支撑 - 炼焦煤价格持续上涨导致焦炭生产成本不断攀升 为焦炭价格带来有力支撑 [5] - 焦煤供应偏低 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为84.78% 原煤日均产量为190.33万吨 与9月末相比分别下降1.72个百分点和3.80万吨 [5] - 低供应导致焦煤库存不断去化 原煤库存为431.61万吨 环比下降12.26万吨 精煤库存为164.53万吨 同比下降27.01万吨 均创下阶段性新低 [5] 市场展望 - 焦炭供应高位趋稳 需求持续走弱 供需格局偏弱 对焦炭价格形成压制 [6] - 焦炭成本支撑较强 "弱现实"与"高成本"持续博弈 预计焦炭价格延续区间震荡运行 [6]