文章核心观点 - 人工智能驱动的需求结构性转变正引发存储芯片行业前所未有的涨价潮，此轮周期由企业级AI资本开支主导，而非传统消费电子需求 [6][9][12] - 存储芯片价格在华强北市场出现翻倍式暴涨，例如16G DDR4内存条从180-190元涨至400元以上，固态硬盘价格一个月内翻倍 [2][4] - 行业强周期属性凸显，当前供需错配导致价格持续上行，预计紧缺态势将至少持续到2026年上半年 [4][9][13] 存储芯片价格暴涨现象 - 深圳华强北市场存储产品价格剧烈波动，16G DDR4内存条从180-190元涨至400元左右，部分品牌达420元，呈现"一天一价"的态势 [2][4] - 固态硬盘价格大幅攀升，三星全新1TB SSD报价620元，较一个月前翻倍，2TB版本高达1200元左右 [4] - 上游原厂暂停报价加剧供应紧张，三星电子已率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，SK海力士和美光跟进，预计11月中旬恢复报价 [5] - DRAM价格在2025年第三季度较去年同期大幅上涨171.8% [5] 涨价驱动因素分析 - AI算力基建产生"吞噬式需求"，每台AI服务器的DRAM需求是普通服务器的8倍，NAND需求是普通服务器的3倍 [8] - 存储巨头将大量晶圆产能转向HBM和DDR5生产，直接挤压DDR4等成熟制程产能空间，导致供给急剧收缩 [6][9] - 原厂宣布停产DDR4、LPDDR4X等旧制程DRAM产品，进一步加剧供应紧张，DDR4产品生命周期结束是涨价直接原因 [9] - 北美数据中心加速投资AI服务器，带动DDR5 RDIMM、LPDDR5X和HBM需求，在原厂产能扩充不及情况下供需矛盾加剧 [9] 存储行业周期特性 - 存储行业具有强周期属性，价格大起大落，根源在于晶圆厂建设需要上百亿美元和两三年时间，供给无法快速响应需求变化 [12] - 近十年经历三轮周期：2016-2019年DDR4技术迭代叠加需求爆发；2020-2023年疫情需求先升后降；2024年至今由AI算力基建驱动 [12] - 周期触发器来自上游原厂产能调控，减产信号引发下游囤货需求，价格预计在2025年底至2026年一季度达到高点并维持 [13] 产业链公司业绩表现 - 全球存储巨头率先受益，SK海力士2025财年第三季度净利润同比增长119%至12.5975万亿韩元（约88亿美元） [14] - 模组厂江波龙前三季度净利润同比增长27.95%至7.13亿元，其中第三季度单季净利润同比大增1994.42%至6.98亿元，存货达85.17亿元 [16] - 佰维存储前三季度净利润同比减少86.67%，但第三季度单季净利润同比大增563.77%至2.56亿元，存货同比增长52%至56.95亿元 [16] - 内存接口芯片供应商澜起科技前三季度营收同比增长57.83%至40.58亿元，净利润同比增长66.89%至16.32亿元，毛利率达65.69% [20] - 代理商香农芯创前三季度销售收入同比上涨59.90%至264亿元，但净利润微降1.36%，上半年电子元器件分销业务毛利率仅为2.43% [18] 市场竞争格局与未来展望 - 全球DRAM市场呈寡头格局，SK海力士、三星和美光市场份额分别为38.7%、32.7%和22%；NAND flash市场由三星、海力士和铠侠主导 [8] - 三大原厂持续将产能升级至先进制程，积极争取HBM、DDR5和LPDDR5X产品市占率，减少成熟制程产能比重 [20] - 国内原厂有机会在国内云计算服务提供商或全球成熟制程产品市场争取供应份额 [20]