欧佩克+最新产量决议 - 决定自12月起日均小幅增产13.7万桶原油，与10月和11月的增产幅度相同 [1] - 2026年1月至3月将暂停增产计划，这是自2025年4月开始快速恢复增产以来首次中断此节奏 [1] - 沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼同意该项决议，暂停增产是考虑到季节性因素 [1] 近期市场背景与价格表现 - 国际原油市场在10月经历高度波动，油价一度接近5年低点，受供应增加及宏观经济前景不确定影响 [1] - 美国对俄罗斯两家大型石油公司的新制裁一度推高油价 [1][2] - 截至10月底，布伦特原油报约65美元/桶，西德克萨斯中质原油（WTI）约61美元/桶，年内累计跌幅约15% [2] - 截至2025年9月，全球原油供应过剩规模达每日370万桶 [2] 政策影响与市场反应 - 暂停增产消息公布后，市场对供应过剩的担忧显著缓解，情绪由悲观转向谨慎乐观 [2] - 2026年1月至3月的暂停增产标志着策略从被动应对过剩转向主动管理预期 [2] - 政策公布后，11月3日布伦特原油期货结算价报64.89美元/桶，较前一日上涨0.19%，WTI原油期货结算价报61.05美元/桶，上涨0.11% [3] 欧佩克+战略转向分析 - 政策转向表明欧佩克+不再追求市场份额最大化，而是重新承担市场稳定器角色 [3] - 伊拉克、阿联酋、哈萨克斯坦和阿曼四国将在2026年1至3月逐月增加补偿性减产力度，至6月累计补偿82.2万桶/日 [3] - 当前欧佩克+在全球石油市场的份额在40%左右 [3] 历史减产与增产回顾 - 自2023年起，欧佩克+实施了一系列减产措施，首轮减产规模约为每日165万桶，随后部分成员国又自愿额外每日减产220万桶 [1] - 2025年以来，欧佩克+决定展开增产行动，截至9月累计增产约220万桶/日，已完全回补2023年11月宣布的165万桶/日自愿减产规模 [2] 未来计划 - 欧佩克+计划于11月30日再次召开部长级会议，重新评估市场供需状况及2026年产量安排 [3]