核心财务业绩 - 2025年第三季度实现营收3.222亿美元，经营活动现金流为7170万美元 [1][17] - 第三季度净利润为230万美元，较第二季度的1170万美元和2024年同期的1880万美元有所下降 [9] - 调整后EBITDA为5950万美元，低于第二季度的7260万美元和2024年同期的7280万美元 [12] - 化学技术业务收入环比增长13%至7660万美元，毛利润环比增长34% [1][16] 业务分部表现 - 水基础设施业务收入为7880万美元，环比下降2.5%，主要因撇油销售收入减少，但预计第四季度将环比增长约10% [14] - 水服务业务收入为1.669亿美元，环比下降22.6%，主要受卡车业务剥离和活动量减少影响，预计第四季度收入将出现低至中个位数下降 [15] - 化学技术业务毛利率（扣除D&A前）为19.9%，高于第二季度的17.5%和2024年同期的12.4%，主要受新产品开发和市场份额增长推动 [16] 战略项目与合同更新 - 在二叠纪盆地宣布多个新的长期水基础设施项目，新增约6.5万英亩租赁地和优先购买权土地 [1] - 与主要客户签署12年协议，覆盖其德州和新墨西哥州业务，新增约6万英亩土地，将连接至新墨西哥州网络扩展 [4] - 签署长期水输送协议，增强现有30.9万英亩土地的合同服务，整合水输送至现有水基础设施合同 [29] - 在米德兰盆地签署7年协议，将现有回收设施与补充处置能力整合，预计2026年夏季完成 [5] 基础设施扩张与收购 - 第三季度完成多项战略性基础设施收购，在二叠纪、东北部、巴肯和中陆地区增加7.8万桶/日许可处置能力 [30] - 与Omni环境服务公司完成资产置换交易，获得巴肯地区垃圾填埋、处理和处置资产 [31] - 新项目相关资本支出预计约为2500万美元，预计2026年下半年投产 [25] 资本支出与现金流 - 第三季度净资本支出为9110万美元，自由现金流为负1940万美元 [18] - 2025年净资本支出指引范围上调至2.5亿至2.75亿美元 [7] - 截至2025年9月30日，总流动性为1.755亿美元，低于2025年6月30日的2.793亿美元 [24] 行业趋势与战略定位 - 公司在二叠纪盆地目前每天回收近100万桶水，大部分通过固定设施处理，减轻了地下注入需求 [3] - 正在开发德克萨斯州首个商业化采出水锂提取设施，预计通过现有水网络产生长期特许权使用费收入 [3] - 预计2026年水基础设施业务将实现超过20%的同比增长 [14]