公开市场操作重启 - 人民银行时隔10个月重启公开市场国债买卖 10月实现净投放200亿元 [1] - 10月人民银行操作短期逆回购47453亿元 回笼53406亿元 实现净回笼5953亿元 [1] - 10月人民银行操作买断式逆回购17000亿元 回笼13000亿元 净投放4000亿元 [1] 流动性管理工具 - 人民银行预告将于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 [2] - 11月有7000亿元3个月期和3000亿元6个月期买断式逆回购到期 [2] - 11月3个月期买断式逆回购将实现等额续作 6个月期品种可能加量续作 [2][3] 政策目标与市场影响 - 国债买卖重启体现人民银行呵护流动性市场和稳定债市预期的目标 [2] - 200亿元的较低净买入规模体现操作稳健 避免对债市预期形成过度影响 [2] - 买断式逆回购操作有助于保持资金面稳定充裕 释放稳增长信号 [2][3] 市场表现与专家观点 - 截至11月4日收盘 1年期国债收益率为1.3350% 日内上涨1.5个基点 [1] - 10年期国债收益率报1.7905% 日内上涨0.1个基点 [1] - 当前10年期国债收益率已升至1.8%附近 期限利差走阔 债市整体运行良好 [2] 未来政策展望 - 未来人民银行会综合运用买断式逆回购和MLF向市场注入中期流动性 [3] - 不排除后续加大国债净买入规模对冲其他货币工具到期压力的可能性 [3] - 10月恢复国债买卖不影响四季度降准预期 货币政策有充足的操作空间 [3]