交易核心信息 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营星巴克中国零售业务 [1] - 博裕将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权 [1] - 交易基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得相应权益 [1] - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元 [1] 运营与扩张计划 - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [1] - 双方计划未来逐步将星巴克在中国的门店规模拓展至20000家 [1] 战略模式分析 - 此次合作体现出国际品牌从“重资产直营”向“轻资产协同”的战略迁移 [2] - 该模式在增长放缓周期中提升灵活性、释放资本压力，或将成为跨国品牌新样本 [2] 合作方背景与协同效应 - 博裕投资自2011年创立，深耕中国市场，投资组合覆盖超过200家企业，重点布局消费零售、科技创新、医疗健康及新能源等领域 [2] - 博裕已先后投资北京SKP、蜜雪冰城等多个知名项目，此次收购有望与公司现有消费板块形成协同效应 [2] 中国市场业绩表现 - 星巴克中国市场营业收入连续第四个季度增长，达到8.316亿美元，同比增长6% [3] - 中国市场经营利润与利润率连续四个季度保持环比提升 [3] - 第四季度星巴克中国同店销售额同比增长2%，同店交易量同比增长9% [3] 门店拓展进展 - 第四季度星巴克新开出183家门店，新进入47个县级市场 [3] - 2025财年全年累计净新增门店达415家 [3] - 截至2025财年底，星巴克中国门店数达8011家，共进入1091个县级市场 [3]