交易概述 - 星巴克将中国业务控制权出售给博裕资本，交易估值达40亿美元，是近年来全球消费品公司对中国业务进行的最大规模剥离之一 [1] - 根据协议，博裕资本将持有新合资企业最多60%的股权，星巴克持有40%股权，并继续向合资企业授权品牌及知识产权 [3] 交易战略意图 - 交易目的为加速星巴克在中国市场的扩张，公司首席执行官表示计划从现有8000家门店拓展至20000家以上 [3] - 博裕资本将协助星巴克在低线城市开设更多门店，并提升现有门店的成本效益 [5] - 业内人士表示，博裕资本可能为星巴克提供更多战略支持，并协助其拓展更多人脉资源及数字化合作伙伴 [5] 市场竞争背景 - 本土竞争对手如瑞幸咖啡、库迪提供的拿铁咖啡售价仅9.9元人民币，不到星巴克定价的三分之一 [1] - 在价格战中，星巴克选择降价，以大杯规格计算，消费者平均每杯比之前节省了5元 [3] - 星巴克在中国咖啡市场的份额已从2019年的34%骤降至去年的14% [3] - 分析师指出，星巴克的品牌精髓在于传统第三空间模式，尽管在一二线城市渐显疲态，但三四线城市仍存在机会 [3] 投资方背景与行业先例 - 博裕资本因投资中国多家大型科技企业而声名鹊起，近期加大消费品领域投资力度，注资了蜜雪冰城并收购了奢侈品百货运营商SKP 45%的股权 [5] - 此次交易有行业先例，麦当劳曾在2017年以21亿美元将中国及香港业务80%股权出售给包括中信在内的投资者，该案例被视为十分成功 [5]