核心财务表现 - 2025年第三季度净利润为1.42亿美元，摊薄后每股收益为0.48美元，低于2024年同期的1.65亿美元和0.55美元 [2] - 调整后净利润为1.72亿美元，摊薄后每股收益为0.58美元，低于2024年同期的1.94亿美元和0.64美元 [2] - 第三季度净销售额下降1%至21.9亿美元，去年同期为22.16亿美元 [5] - 第三季度EBITDA下降13%至3.61亿美元，调整后EBITDA为3.83亿美元，低于去年同期的4.33亿美元 [6] - 调整后EBITDA利润率从2024年同期的19.5%降至17.5% [6] 运营与战略重点 - 在消费者需求疲软的背景下，公司执行良好，降低了库存，并通过创新为纸板包装开辟了新市场 [3] - 位于德克萨斯州韦科的再生纸板制造设施已于10月提前生产出首批可销售产品，预计在12至18个月内达到满负荷生产 [4] - 韦科工厂将成为全球最高效的再生纸板生产商，标志着公司"2025愿景"转型完成，重点转向"2030愿景" [4] - 包装量同比下降2%，库存环比下降 [14] 资本结构与股东回报 - 2025年第三季度总债务为59.41亿美元，净债务为58.21亿美元，净杠杆率为3.9倍，高于2024年第四季度的3.0倍 [7] - 2025年前九个月通过常规股息和股票回购向股东返还约2.48亿美元 [9] - 第三季度回购约180万股普通股，价值3900万美元；年初至今回购约680万股，价值1.5亿美元，净流通股减少约2.3% [9] - 第三季度资本支出为2.67亿美元，低于去年同期的3.13亿美元 [8] 2025年全年业绩指引 - 公司预计2025年全年净销售额为84亿至86亿美元，调整后EBITDA为14亿至14.5亿美元，调整后每股收益为1.80至2.00美元 [10] - 指引修订反映了年初至今的业绩、为匹配订单而采取的进一步行动（约1500万美元）以及第四季度潜在结果的波动范围较大 [10]