投资评级与目标价 - 瑞银首次覆盖和誉 给予买入评级 目标价25.2港元 [1] 公司价值与研发管线 - 和誉是被低估的创新肿瘤药物公司 研发管线中有12种临床阶段资产和10种已披露的临床前候选药物 [1] - 公司与默沙东达成6.055亿美元pimicotinib全球使用权授权协议 展现研发能力 [1] - 瑞银看好公司的差异化管线 [1] 核心资产销售预测 - 基于稳健临床试验结果和对研发能力的信心 瑞银对核心资产pimicotinib风险经调整高峰销售预测为89亿元 高过市场预期41% [1] - 对核心资产irpagratinib风险经调整高峰销售预测为48亿元 高过市场预期26% [1]